La Banque du Canada réduit les taux d'intérêt encore une fois en mars

Publié mars 5, 2009

La Banque du Canada a réduit le taux cible de financement à un jour d'un demi-point de pourcentage, qui à compter du 3 mars 2009, est fixé à 0,5 p. 100. Le taux directeur de la Banque, qui est de 0,25 points de pourcentage supérieur au taux cible de financement à un jour, a reculé à 0,75 p. 100 : un niveau sans précédent.

La Banque a reconnu que l'économie mondiale a régressé davantage depuis qu'elle a réduit les taux d'intérêt en janvier 2009. La Banque a déclaré que la récession aux États-Unis qui défavorise les secteurs de l'automobile et de l'habitation est particulièrement préoccupante pour le Canada.

La Banque a réduit ses taux d'intérêt à maintes reprises dans le but de stimuler la croissance économique. Elle a réduit son taux cible de financement à un jour de quatre pour cent depuis décembre 2007.

« Plusieurs prévoient que l'économie canadienne enregistrera une croissance au deuxième semestre de 2009, au fur et à mesure que les dépenses du gouvernement et l'accès plus facile au crédit favoriseront la croissance économique », affirma l'économiste en chef de l'ACI, Gregory Klump. « La Banque a toutefois reconnu que le recul de l'activité économique pourrait être plus important au premier semestre de 2009, qu'elle l'avait prévue en janvier. »

La Banque a réitéré ses prévisions selon lesquelles « les effets des récentes mesures énergiques de politique monétaire et budgétaire prises au Canada et au sein d'autres grandes économies commenceront à se faire sentir au deuxième semestre de cette année et se renforceront tout au long de 2010. Une fois que le système financier mondial se stabilisera et que la croissance se raffermira à l'échelle du globe, la vigueur fondamentale de l'économie et du secteur financier du Canada devrait assurer une reprise plus rapide au pays que dans la plupart des autres économies industrialisées ».

La Banque a également laissé entendre pour la première fois que la récession pourrait s'étendre au-delà des prévisions actuelles. Elle a toutefois affirmé que la stabilisation du système financier mondial, qu'elle estime être une condition préalable à la reprise économique canadienne et mondiale, pourrait prendre plus de temps que prévu. Selon la Banque : « La mise en œuvre à point nommé dans certains grands pays de plans ambitieux visant à régler le problème des actifs toxiques et à reconstituer le capital des institutions financières sera déterminante ».

À ce titre, les prévisions relatives à la croissance économique en 2009, qui feront l'objet du prochain Rapport sur la politique monétaire, qui sera publié à la fin d'avril, subiront probablement d'autres modifications à la baisse. Il reste à voir si, au deuxième semestre de 2009, la reprise prévue par la Banque s'étendra au-delà des prévisions actuelles.

« Les prévisions actuelles de la Banque relatives à la croissance économique et à l'inflation, et l'éventualité d'autres révisions à la baisse, signifie qu'elle ne haussera pas les taux d'intérêt cette année; par contre, les conditions du crédit se sont resserrées. Cela dissimulera donc les avantages que procureront les dernières réductions des taux d'intérêt pour les consommateurs, les entreprises et l'économie », précisa Klump.

Lorsque la Banque a abaissé le taux cible de financement à un jour de 0,75 p. 100 en décembre 2008, le taux préférentiel a reculé de 0,5 p. 100. Cette réalité a augmenté l'écart de 1,5 p. 100 à 1,75 p. 100, comparativement au niveau auquel il était fixé pendant plus d'une décennie. Toutefois, cette fois-ci, il semblerait que les banques à charte réduiront leurs taux préférentiels en phase avec la banque centrale.

Tel qu'elle l'avait mentionné à plusieurs reprises précédemment, la Banque a répété qu'il est possible qu'elle réduise davantage les taux d'intérêt lorsqu'elle tiendra sa prochaine réunion en vue d'élaborer sa politique relative aux taux d'intérêt; elle a également déclaré qu'elle allait continuer de suivre de près l'évolution de la situation économique et financière, afin de déterminer dans quelle mesure une nouvelle détente monétaire sera nécessaire pour atteindre la cible d'inflation de 2 p. 100 à moyen terme.

La Banque a également déclaré « Étant donné le bas niveau du taux cible du financement à un jour, la Banque est à raffiner l'approche qu'elle suivrait afin d'accentuer la détente monétaire, si cela s'avérait nécessaire, par l'octroi de crédits et l'assouplissement quantitatif ». Les démarches relatives à la mise en œuvre de telles mesures feraient partie intégrante du Rapport sur la politique monétaire d'avril. En règle générale, la Banque a recours à l'assouplissement quantitatif lorsqu'elle utilise de l'argent nouvellement créé pour acheter des actifs des banques à charte, dans le but d'accroître la masse monétaire et de stimuler l'économie.

Lorsque la Banque a réduit les taux d'intérêt le 3 mars, le taux d'intérêt hypothécaire ordinaire de cinq ans annoncé était fixé à 5,79 p. 100. Cela représente un recul de 1,5 p. 100 comparativement à pareille époque l'année dernière, et une diminution de 0,96 p. 100 par rapport au 20 janvier 2009 lorsque la Banque avait annoncé le taux d'intérêt précédent.

Le resserrement du crédit qui se poursuit incite les prêteurs hypothécaires à moins bonifier les taux d'intérêt hypothécaires annoncés, et à les éliminer dans certains cas.